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澎湃新闻(www.thepaper.cn)注意到,2011年曾出现过,个人所得税修正案二审稿未对一审稿起征点内容作出修改,但最终表决结果却发生改动的例子。2011年4月,国务院提请十一届全国人大常委会第二十次会议初次审议的个人所得税法修正案草案,拟将工薪所得减除费用标准,即起征点从现行的2000元提高至3000元。之后,个税法修正案草案开始向社会征求意见。草案二审稿于2011年6月27日提交十一届全国人大常委会第二十一次会议审议,对3000元起征点未作修改。但是在当年6月30日下午,十一届全国人大常委会第二十一次会议表决通过了全国人大常委会关于修改个人所得税法的决定。根据决定,个税起征点将从2000元提高到3500元。

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对此,东方教育也在招股书中表达了自己的担忧,虽然在不停的开办新学校,但“其已产生大额固定成本但培训人次却较少。该等新学校或会对我们的盈利能力产生负面影响。”毛利率下滑,后浪留在沙滩上除了培训人次增长乏力,东方教育近两年包括营收增速在内的各项财务利率也均有不同程度的下降。2016年至2018年,东方教育的营业收入较上年同期增长23.36%、22%和14.54%;毛利率从2016年的56.6%降至2017年的55.0 %,进一步降至2018年的52.2%,纯利率从25.1%下降至15.8%。

天风证券认为,首日上市价位预计110元。以7月16日正股收盘价计算,转债对应的转股价值为106.4元。参考同等平价附近的老券,估值分化依旧悬殊,若从目前新券上市的维度定价,预计首日上市在110元左右。发行人是一家以通信设备、汽车电子、军工电子等领域一体化运作的集团公司,近年来主要通过频繁的外延式并购增厚业绩,17年由于运营商投资进度放缓,下游通信设备需求无法有效提振,叠加合正电子在承诺期过后首度亏损,公司全年业绩出现不小下滑,但公司的军工业务为少有亮点,在军改冲击、企业订单下滑的大环境中,收购的南京恒电业绩仍然超出市场预期,同时单品盈利能力也有显著提升。

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